طراحی مدل مطلوب معماری مالی
محورهای موضوعی : اقتصادیامیر تابنده دوست 1 , اکبر کنعانی 2 * , حیدر محمدزاده سالطه 3 , یعقوب اقدم مزرعه 4
1 - دانشجوی دکتری گروه حسابداری، واحد مرند، دانشگاه آزاد اسلامی، مرند
2 - استادیار، گروه حسابداری، واحد مرند، دانشگاه آزاد اسلامی، مرند، ایران
3 - دانشیار، گروه حسابداری ، واحد مرند، دانشگاه آزاد اسلامی، مرند، ایران
4 - استادیار گروه حسابداری، واحد صوفیان، دانشگاه آزاد اسلامی، صوفیان، ایران
کلید واژه: معماری, معماری مالی, ساختار مالکیت, حاکمیت شرکتی.,
چکیده مقاله :
معماری مالی شرکت نه تنها کارایی ساختار سرمایه تشکیل شده را از نظر صاحبان آن و همخوانی اهداف آنها با اهداف مدیریت شرکت، بلکه موقعیت آن در بازار را نیز تعیین می کند. سازگاری منافع بین مالکان و مدیران، همسویی اهداف استراتژیک و عملیاتی شرکت و مؤلفه مالی دستیابی به آنها را تعیین می کند. عمومیترین شکل معماری مالی، بیان الگوهای ساختار ذاتی سیستم، برنامه یا مفهوم کلی مورد استفاده برای ایجاد آن و دستیابی به اهداف استراتژیک این فعالیتها، با در نظر گرفتن ترکیبی از عوامل خارجی و داخلی از ایده شرکت است. از این رو، پژوهش حاضر با هدف طراحی مدل مطلوب معماری مالی انجام شدهاست. روش پژوهش از نظر هدف، کاربردی بوده و بهلحاظ ماهیت تحقیق کمی محسوب میگردد. جامعه آماری مشتمل بر کارشناسان بازار سرمایه بوده است و نمونه آماری تحقیق با استفاده از رابطه تعیین حجم نمونه بر اساس نظر «هیر»(2014)، انتخاب و پرسشنامه محقق ساختهای بر اساس مصاحبههای نیمه ساختاریافته با کمک خبرگان تدوین شد و سپس برای ارزیابی کمّی روایی محتوا و جهت اطمینان از اینکه مهمترین و صحیحترین محتوا) ضرورت سؤال) انتخاب شدهاست،(نسبت روایی محتوا) و برای اطمینان از اینکه سؤالات ابزار به بهترین نحو جهت اندازه گیری محتوا طراحیشده، از (شاخص روایی محتوا) استفاده شدهاست پایایی پرسشنامه نیز با استفاده از آلفای کرونباخ بررسی و مقدار کل 894/. بهدست آمد. جهت تجزیه و تحلیل دادهها از روشهای تحلیل عاملی تأییدی و مدل معادلات ساختاری بهکمک نرمافزار Lisrel و Spss استفاده شد. بررسی مدل پارادایم نشان داد که شرایط علّی بر پدیده محوری، شرایط زمینهای، مداخلهگر و محوری بر راهبردها و راهبردها بر پیامدهای معماری مالی تأثیر مثبت و معنی داری دارند.
The financial architecture of the company determines not only the efficiency of the formed capital structure from the point of view of its owners and the alignment of their goals with the goals of the company's management, but also its position in the market. The compatibility of interests between owners and managers determines the alignment of strategic and operational goals of the company and the financial component of achieving them.The most general form of financial architecture is the expression of patterns of the inherent structure of the system, the program or the general concept used to create it and achieve the strategic goals of these activities, taking into account a combination of external and internal factors of the company's idea. Therefore, the current research has been carried out with the aim of designing the optimal financial architecture model. The research method is practical in terms of its purpose and it is considered quantitative in terms of the nature of the research. The statistical population consisted of capital market experts, and the statistical sample of the research was compiled using the relationship of determining the sample size based on the opinion of "Hare" (2014), selection and a researcher-made questionnaire based on semi-structured interviews with the help of experts, and then To quantitatively evaluate content validity and to ensure that the most important and correct content (necessity of the question) is selected, (content validity ratio) and to ensure that the tool questions are designed in the best way to measure content, from (validity index) Content) has been used. The reliability of the questionnaire was also checked using Cronbach's alpha and the total value was 894/. Was obtained. To analyze the data, confirmatory factor analysis and structural equation models were used with the help of Lisrel and Spss software. Examining the paradigm model showed that causal conditions have a positive and significant effect on the central phenomenon, background, intervening and central conditions on strategies and strategies on the consequences of financial architecture.
منابع و مأخذ
• آخوندی احمد(1390). حسابداری مالیاتی با رویکرد کاربردی، تهران: مؤسسه کتاب مهربان نشر
• حساس یگانه، یحیی(1384). مبانی نظری حاکمیت شرکتی، نشریه حسابدار، 19(6): 33-30.
• سلطانی نژاد، احمدصادق؛ رحیمی، علیرضا؛ شمس الدینی، کاظم .(1399). بررسی رابطه بین حاکمیت شرکتی و اثربخشی کمیته حسابرسی. مجله حسابداری و منافع اجتماعی.10(2)، 133-153.
• قادری بهمن، دانشیار فاطمه، رحیمیان نظام الدین(1398). بررسی ارتباط بین هزینههای نمایندگی و سلامت مالی شرکتها: شواهدی تجربی از بورس اوراق بهادار تهران، مجله دانش مالی تحلیل اوراق بهادار (مطالعات مالی)، شماره 43 رتبه A (دانشگاه آزاد/ISC (21 صفحه - از 159 تا 179
• طالب نیا قدراله؛ بداغی حمید(1397). بررسی رابطه دارایی های نامشهود و عملکرد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، 2(3)، 36-17.
• طالب نیا قدرت اله، صدیقی کمال لیلا(1396). بررسی مقایسه ای تاثیر نوع مالکیت دولتی و خصوصی بر کیفیت سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، نشریه تحقیقات حسابداری و حسابرسی (تحقیقات حسابداری) 9(34)،:42-57
• مراد زاده فرد مهدی، مهدی ناظمی اردکانی، رضا غلامی و حجت اله فرزانی، (1388)، "بررسی رابطه بین مالکیت نهادی سهام و مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، بررسیهای حسابداری و حسابرسی 16(2)، 85-98.
• نمازی محمد، موسوی نژاد روحاله. (1395). بررسی رابطۀ بین داراییهای نامشهود و عملکرد مالی در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامۀ علمی پژوهشی دانش سرمایهگذاری، 5(20)، 262-243.
Cassimon, D., & Engelen, P. J. (2002a). Bootstrapping, burnrate and the value of a company. In R. Aernoudt et al. (Eds.), Belgian yearbook corporate finance (pp. 55–69). Intersentia Publishers.
Cassimon, D., & Engelen, P. J. (2002b). Legal and institutional barriers to optimal financial architecture for new economy firms in developing countries. Unpublished manuscript.
Cesario Mateus, J., & Terra, P. (2013). Leverage and the maturity structure of debt in emerging markets. Journal of Mathematical Finance, 3(1), 46–59.
Ivashkovskaya, I., Stepanova, A., & Ivantsova, O. (2013). Corporate financial architecture and bank performance models: Evidence from developed and emerging European markets (Working Papers Series in Financial Economics). National Research University Higher School of Economics (HSE).
Kokoreva, M., & Stepanova, A. (2013). Financial architecture and corporate performance: Evidence from Russia. SSRN Electronic Journal.
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592. https://doi.org/10.2307/2327916
Myers, S. C. (2001). Capital structure. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81–102. https://doi.org/10.1257/jep.15.2.81
Myers, S. C. (2003). Financing of corporations. In G. Constantinides, M. Harris, & R. Stulz (Eds.), Handbook of the economics of finance (Vol. 1A, pp. 235–266). Elsevier.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0