نقش نوآوري مالي بر رشد اقتصادي کشورهای توسعه‌یافته و درحال‌توسعه بر اساس مدل رشد شومپیتر
محورهای موضوعی :ارشام هدائی 1 , محمدرضا فرزین 2 * , کریم امامی جزه 3 , فرهاد غفاری 4
1 - دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه آزاد واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران ، ایران
2 - دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری ، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران؛ و استاد مدعو دانشکده مدیریت و اقتصاد واحد علوم و تحقیقات ، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - دانشیار گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات تهران، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 - دانشیار و عضو حیات علمی گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
کلید واژه: واژه‌های کلیدی: نوآور مالی, مخارج دولت, تشکیل سرمایه ثابت, نرخ تورم, آزادسازی تجاری, رشد اقتصادی طبقه‌بندی JEL: E44 , E58 , N1,
چکیده مقاله :
چكيده در جهان، اکثر اقتصادهای ملی پس از بحران مالی دچار رکود اقتصادی شده‌اند. این نیاز به بررسی تأثیر نوآوری مالی و رشد اقتصادی برای محافظت از کشورها در برابر مشکلاتی که ممکن است با کمبودهای بازار بخش مالی مواجه شود، مطرح کرده است. با رشد در اقتصاد جهانی، یکی از عوامل اساسی نوآوری مالی است که در کشورهای توسعه‌یافته و درحال‌توسعه مشاهده می‌شود و نتایج ثمربخشی برای اقتصاد ایجاد می‌نماید. رابطه بین نوآوری مالی با رشد اقتصادي طی چند دهه اخیر به‌عنوان یکی از موضوعات موردتوجه اقتصاددانان است. در این مطالعه، با استفاده از آزمون PMG تأثیر شاخص‌های نوآوری مالی بر رشد اقتصادی در کشورهای توسعه‌یافته و درحال‌توسعه را برای دوره زمانی 2000 تا 2022 آزمون می‌کنیم. از سه متغیر پروکسی برای محاسبه نوآوری مالی استفاده شده است،: نقدینگی به حجم پول در گردش (M2/M1)، اعتبار بانکی به بخش خصوصی، پروکسی با ضریب نفوذ تلفن همراه برای محاسبه تعداد مشترك فعال اینترنت به جمعیت استفاده می‌شود. در کشورهای توسعه‌یافته در بلندمدت همه ضرایب به‌جز نرخ تورم در سطح 5% معنادار می‌باشند. تأثیر هزینه‌های دولت، تشکیل سرمایه ناخالص و آزادسازی تجاری بر رشد اقتصادی مثبت بوده است. ضرایب M2/M1 و نفوذ تلفن همراه منفی و ضریب اعتبارت مثبت می‌باشند. در کشورهای درحال‌توسعه ضرایب M2/M1 و نفوذ تلفن همراه منفی و اعتبارات مثبت می‌باشند. از شاخص‌های نوآوری مالی M2/M1 و ضریب نفوذ تلفن همراه (MB) تأثیر منفی بر رشد اقتصادی دارند. رشد نوآوری نمی‌تواند زیربنای توسعه اقتصادی برای اقتصادهای درحال‌توسعه باشد؛ زیرا زیرساخت‌‌ها در این کشورها فراهم نمی‌باشند.
Arsham Hedaei Mohammad Reza Farzin Karim Emami Jazeh Farhad Ghaffari Abstract In the world, most of the national economies have experienced economic stagnation after the financial crisis. This has raised the need to examine the impact of financial innovation and economic growth to protect countries from problems that may arise from financial sector market failures. With the growth in the global economy, it is one of the basic factors of financial innovation that is observed in developed and developing countries and creates fruitful results for the economy. The relationship between financial innovation and economic growth during the last few decades is one of the topics of concern for economists. In this study, using the PMG test, we test the effect of financial innovation indicators on economic growth in developed and developing countries for the period from 2000 to 2022. Three proxy variables have been used to calculate financial innovation: liquidity to the volume of money in circulation (M2/M1), bank credit to the private sector, and a proxy with mobile phone penetration is used to calculate the number of active internet subscribers to the population. In developed countries, in the long run, all the coefficients except the inflation rate are significant at the level of 5%. The effect of government spending, gross capital formation and trade liberalization on economic growth has been positive. The coefficients of M2/M1 and mobile phone penetration are negative and the reliability coefficient is positive. In developing countries, coefficients of M2/M1 and mobile phone penetration are negative and credits are positive. Financial innovation indicators M2/M1 and mobile phone penetration rate (MB) have a negative effect on economic growth. The growth of innovation cannot be the basis of economic development for developing economies; Because the infrastructure is not available in these countries.
منابع
- ابو ترابی، م.ع. زنده‌دل شهرنوی، ه. و رضایی مقدم، ن. (1393). بررسی ظرفیت‌های نوآورانه عقد‌های اسلامی و نقش آن در رشد اقتصادی. فصلنامه اقتصاد اسلامی، دوره 14، شماره 56، صص 35-5.
- ابراهیمی، ب. واعظ برزانی، م. دلالی اصفهانی، ر. و فخار، م. (1395). مطالعه تجربی توسعه کیفی نظام مالی بر رشد اقتصادی (مورد ایران). فصلنامه پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی. صص 48-71.
- ابزری، م. و رحمانی، م. (1391). نوآوری‌های مالی و رفاه اجتماعی. اولین همایش منطقه‌ای پژوهش‌ها و راهکارهای نوین در حسابداری و مدیریت.
- ابو نوری، ع.ع. و تیموری، م. (1392). بررسی اثر توسعه مالی بر رشد اقتصادی: مقایسه‌ای بین کشورهای OECD و UMI. فصلنامه پژوهش‌های رشد؛ و توسعه اقتصادی. سال سوم. شماره یازدهم. صص 29-41.
- ابوجعفری، ر. ا. الهی، ش. پیغامی، ع. و یاوری، ک. (1393). تأمین مالی نوآوری مبتنی بر نظریه تأمین مالی مرحله‌ای: مطالعه موردی نظام مالی نوآوری در ایران. برنامه‌ریزی و بودجه. شماره 127، صص 146-109.
- اروجی کار، ع. (1391). بررسی تأثیر غیرمستقیم شاخص‌های واسطه‌گری مالی و عمق مالی بر میزان رشد پس‌اندازها و سرمایه‌گذاری پایدار. کنفرانس ملی حسابداری، مدیریت مالی و سرمایه‌گذاری.
- اوجی مهر، س. و سهرابی، ف. (1399). بررسی رابطه بین شاخص‌های نوآوری مالی و رشد اقتصادی ایران با استفاده از تکنیک تودا- یاماموتو. نخستین کنفرانس بین‌المللی و دومین کنفرانس ملی مدیریت، اخلاق و کسب‌وکار، شیراز گزارش مرکز پژوهش‌های مجلس، تحولات نظام بانکی.
- آیباغی اصفهانی، س. ادبی فیروزجایی، س. عامری، م. و فتاحی، م. (1397). توسعه مالی و نهادی و ارتباط آن‌ها با رشد اقتصادی ایران. نگرش‌های نو در جغرافیای انسانی صص 40-27
- بختیار زاده، م.ج. (1388). بررسی علل و ریشه‌های بحران اقتصادي 2008 امریکا و ارائه راهکارها. بررسی‌هاي بازرگانی، شماره 38.
- پویان فر، ا. (1389). نقش نوآوری‌های نهادي ابزاري و تکنیکی و فن‌آوری در توسعه خدمات بازار سرمایه. مجموعه مقالات همایش بازار سرمایه در ایران.
- میرزایی، م. و گ، ز. (1394). دورنما و چالش نوآوری‌های مالی در بازار سرمایه ایران. اولین کنفرانس بین‌المللی مدیریت، اقتصاد، حسابداری و علوم تربیتی.
- هاشمی، ز. و باقری، م. (1396). بررسی تأثیر نوآوری مالی و نوآوری تکنولوژیکی روی عملکرد مالی و تقاضای پول (موردمطالعه: شرکت‌های موجود در شهرک صنعتی شیراز). پایان‌نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد M.A. "، مدیریت بازرگانی، گرایش مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد گچساران.
- Ansong, A., Marfo-Yiadom, E., & Ekow-Asmah, E. (2011). The effects of financial innovation on financial savings: Evidence from an economy in transition. Journal of African Business, 12, (1), 93–113.
- Arner, D. W., & Park, C. Y. (2011). Developing Asia and the global financial regulatory agenda. Journal of Banking Regulation, 12(2), 119-143.
- Arnaboldi, F. & Rossignoli, B. (2015). Financial innovation in banking. Bank risk, governance and regulation, pp.127-162.
- Bara, A., Mugano, G. & Roux, P. (2016). Financial innovation and economic growth in the SADC. Economic Research Southern Africa, 1(2), 1–23.
- Beck, T., Chen, T., Lin, C., & Song, F. M. (2012). Financial Innovation: The Bright and the Dark Sides. Hong Kong Institute for Monetary Research Working Papers, 52012.
- http://ideas.repec.org/p/hkm/wpaper/052012.html
- Bernier, M. & Plouffe, M. (2019). Financial innovation, economicgrowth, and the consequences of macroprudential policies, Research in Economics, Volume 73, Issue 2, PP:162-173.
- Chou, Y. & Chin, M. (2011). Financial innovations and endogenous growth. Journal of Economics and Management, 25(2), 25–40
- Idun, A. A. A. & Aboagye, A. Q. (2014). Bank competition, financial innovations and economic growth in Ghana. African Journal of Economic and Management Studies. 6036-6059.
- Lee, C. C., Wang, C. W. & Ho, S. J. (2020). Financial innovation and bank growth: The role of institutional environments. The North American Journal of Economics and Finance, 53, 101195.
- Nazir, M. R., Tan, Y. & Nazir, M. I. (2021). Financial innovation and economic growth: Empirical evidence from China, India and Pakistan. International Journal of Finance & Economics, 26(4), 6036-6059
- Ndlovu, G. (2013). Financial sector development and economic growth: Evidence from Zimbabwe. International Journal of Economics and Financial Issues, 3(1), 435–446.
- Okafor, I. G. Chijindu, E. H. & Chikezie, A. K. (2017). Does financial innovation drive growth? Empirical analysis of the Nigerian case. Journal of Economics, Management and Trade, 1-10.
- Pesaran, M. H. Shin, Y. & Smith, R. P. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American statistical Association, 94(446), 621-634.
- Qamruzzaman, M. and Jianguo, W., 2017. Financial innovation and economic growth in Bangladesh. Financial Innovation, 3(1), 1-24.
- Satia, P. & Okle, R.A.N., (2020). Financial innovation and economic growth in Cameroon. International Journal of Business and Finance Management Research, 8, 1-9.
- Schumpeter, J. A. (1934). The theory of economic development: An inquiry into profits, credit, interest, and the business cycle. Social Science Electronic Publishing, 25(1), 255.
- Tufano, P. (2003). Financial innovation. In Handbook of the economics of finance (Vol. 1, 307–335). North Holland: Elsevier.
- Werner, R. A. (2016). A lost century in economics: Three theories of banking and the conclusive evidence. International Review of Financial Analysis, 46, 361–379.WDI, (2023).